在华尔山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤街经济(jì)学家和央行官员(yuán)争论美(měi)国(guó)经济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基金(jīn)经(jīng)理们(men)并(bìng)没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多(duō)的专(zhuān)业选股人士将(jiāng)资金从(cóng)银(yín)行等对经济敏感(gǎn)的股票中撤(chè)出，转而投(tóu)资公用事业(yè)和基本消费品(pǐn)等在经济低迷时期被(bèi)视(shì)为具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做(zuò)多和做空的对冲基(jī)金已将其周期(qī)性(xìng)股(gǔ)票与防御性股票的比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的基金经(jīng)理来说，他们对周期性公司(这些公司的(de)命运(yùn)取决于(yú)商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显了主动投(tóu)资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管(guǎn)美股(gǔ)从去(qù)年10月(yuè)低(dī)点反弹，增加了5万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略(lüè)师(shī)表示，主动选(xuǎn)股(gǔ)者“为(wèi)2009年式的(de)衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周(zhōu)期(qī)股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对(duì)防御(yù)股的偏(piān)好与(yǔ)去年不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的担忧(yōu)蔓延，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立场表明，人们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过积极的抗(kàng)通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国(guó)银行(xíng)4月份对基金经理(lǐ)的(de)最新(xīn)调查(chá)中，现金持有量保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相对于(yú)股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年(nián)以(yǐ)来的(de)任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场开(kāi)始逃离时，只做(zuò)多(duō)的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者(zhě)的谨慎态(tài)度与基于图表信号配置资产(chǎn)的(de)计算机(jī)驱动策(cè)略形(xíng)成了鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市场波(bō)动性(xìng)下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动(dòng)性目标基金等系(xì)统性资金(jīn)管理公司近几个月增加(jiā)了(le)股(gǔ)票(piào)持有(yǒu)量。

　　德意志银(yín)行的投(tóu)资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至一(yī)年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的(de)很大一部分(fēn)归因(yīn)于那些对价格不(bù)敏感的量化投资(zī)者(zhě)，他们(men)别无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突(tū)破4200点的尝(cháng)试(shì)都以失败告终，缺乏(fá)动能可(kě)能(néng)会限制量(liàng)化基金的需求(qiú)。另一方(fāng)面(miàn)，新一轮(lún)的抛售可(kě)能会促(cù)使(shǐ)量化基金改变路线，并退出股(gǔ)市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业财报也(yě)提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公司(sī)在本财报季的业(yè)绩超出预期(qī)，但目前来看，这还不(bù)足(zú)以(yǐ)让美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出现“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美(měi)国银行的Subramanian表(biǎo)示(shì)，以(yǐ)史(shǐ)为鉴，过早地为经济(jì)衰退(tuì)做准备而采取防御措施，最终可能(néng)会(huì)付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行(xíng)业往(wǎng)往在(zài)衰(shuāi)退前(qián)的6个月内表(biǎo)现优异。山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤直到(dào)真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽管它们的领先(xiān)地位通常会(huì)在下(xià)行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤