金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上自嘲丁自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

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