近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6G东莞属于几线城市Wh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规东莞属于几线城市模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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