30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如此低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此(cǐ)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的(de)可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策(cè)略(lüè)似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快(kuài)速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票据利率下(xià)行，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而非压(yā)力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市(shì)场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在(zài)内(nèi)需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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