5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥>

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西(xī)省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方，符(fú)合(hé)上述(shù)要求(qiú)的(de)沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的(de)批(pī)准(zhǔn)，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能在(zài)约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需(xū)要(yào)提及(jí)的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第(dì)一次(cì)被重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组(zǔ)为(wèi)太原(yuán)长安(ān)重汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机(jī)的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥de)销量(liàng)分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃(líng)重卡的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态(tài)。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低(dī)江铃(líng)重汽(qì)的(de)资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三(sān)年(nián)内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。