近期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查(chá)，这是(shì)两天内第二(èr)家被要(yào)求自(zì)律调(diào)查(chá)的大(dà)行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市(shì)场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据(jù)《银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律处分规则》，交易(yì)商协会已(yǐ)对(duì)中国建(jiàn)设银行股份有限公司债务(wù)融资(zī)工具(jù)承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行(xíng)承销非(fēi)金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头(tóu)部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网(wǎng)发布信息，针(zhēn)对中国进(jìn)出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及(jí)债(zhài)券(quàn)业务违规(guī)被点名。具(jù)体(tǐ)来说，交易(yì)商协(xié)会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交易(yì)等违规行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不(bù)严(yán)或(huò)流于(yú)形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站(zhàn)披(pī)露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额(é)财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规(guī)则(zé)，被(bèi)交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自(zì)律调(diào)查的还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件(jiàn)立(lì)案调(diào)查(chá)，开(kāi)展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出各(gè)类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告(gào)及(jí)以上占比超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期限业(yè)务，12位责任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因(yīn)包(bāo)括(kuò)低(dī)价包(bāo)销多期债务(wù)融资(zī)工具(jù)，影响了(le)市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占了其他投(tóu)资人(rén)的(de)正(zhèng)常(cháng)投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了发(fā)行利(lì)率，对市场正常秩序(xù)造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在(zài)从事相关(guān)业务过(guò)程中，务必(bì)牢固树立(lì)市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自(zì)律规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发(fā)现的重要(yào)作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市(shì)交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债券耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅(yì)钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人(rén)”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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