近(jìn)期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律(lǜ)调(diào)查，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分规则》，交易商(shāng)协会已对(duì)中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公司债务融(róng)资工具承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕务(wù)融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已(yǐ)开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银行(xíng)、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务(wù)违(wéi)规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入(rù)调查发现，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同(tóng)的(de)现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活跃券(quàn)，且(qiě)规模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严(yán)或流于形式，未有效评估交易(yì)合理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买(mǎi)卖(mài)或做(zuò)市等方式参(cān)与债(zhài)券代持(chí)交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会在(zài)日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城(chéng)市(shì)发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行(xíng)人大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数(shù)据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和(hé)自律问(wèn)询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机(jī)构和54名直接责任人(rén)。作出的处分中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂(zàn)停一(yī)定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被(bèi)通报的(de)原因(yīn)包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具，影响了市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序(xù)；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额(é)包销，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤占了(le)其他投资(zī)人的(de)正常投(tóu)标，违背了公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩序造(zào)成了(le)一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参(cān)与机构在(zài)从事相关业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树立(lì)市场(chǎng)责任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要(yào)求，合规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表(biǎo)示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担(dān)着提(tí)高市(shì)场流动性、促日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕进价格发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切实(shí)提(tí)升做市交易能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风(fēng)险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做(zuò)市日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自(zì)律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽责(zé)，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作为债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是国有大(dà)行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的(de)良性竞争生态。

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