财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多(duō)位知(zhī)名(míng)基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行其道的首季(jì)，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些(xiē)专注长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)的(de)基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经(jīng)理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如(rú)搏一把再(zài)死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了这一(yī)点，公募基(jī)金一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一(yī)只中欧(ōu)研究(jiū)精选混合一季度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混(hùn)合一(yī)季度新(xīn)进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也(yě)能看出葛兰(lán)的人(rén)工(gōng)智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯(xīn)片、到(dào)算力以及终(zhōng)端的应用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛(gé)兰的(de)操作(zuò)只是公募基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对(duì)温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金(jīn)的(de)追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他(tā)所管理的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立讯(xùn)精(jīng)密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋(jìn)兴全(quán)合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是，此前招商证券研报称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大(dà)类行业配置(zhì)比例一(yī)个很重要的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个板(bǎn)块进(jìn)入(rù)过热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存(cún)安全距离。从(cóng)这点(diǎn)看(kàn)，基金(jīn)经理对于(yú)TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能(néng)源(yuán)概(gài)念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相(xiāng)对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价(jià)值混合前(qián)十(shí)大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年(nián)底(dǐ)该基金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的(de)是(shì)，加(jiā)仓幅度最多的是(shì)光(guāng)伏(fú)龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后(hòu)，在这个估(gū)值分(fēn)位以及股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都增空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者(zhě)采访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选(xuǎn)择(zé)会在全市(shì)场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自(zì)己看好(hǎo)的行业，你重仓押(yā)进去，不确(què)定性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也(yě)很难在(zài)A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就没有参与(yǔ)。不过他也认为这(zhè)些股票(piào)的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不少(shǎo)基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值(zhí)修(xiū)复尚未(wèi)结束，空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同个(gè)股上(shàng)是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注(zhù)度持续(xù)高企，上一轮行(xíng)情催(cuī)化主要集中(zhōng)于大模(mó)型(xíng)的突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到各个(gè)领(lǐng)域的应用(yòng)厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发和(hé)发(fā)布(bù)，其中办公(gōng)场景进展相对(duì)较快(kuài)，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的(de)加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三(sān)层中建议投资者优(yōu)先关注应用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是(shì)消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的(de)资产是(shì)科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市(shì)场人(rén)士也指出(chū)，AI后续或有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二(èr)季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到(dào)“今年(nián)大概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过(guò)去几(jǐ)年其实没有太多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要(yào)推(tuī)动数字经济(jì)，今年(nián)半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技(jì)股的(de)机会(huì)是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不太适(shì)合(hé)大多数的(de)投(tóu)资者(zhě)，不适合(hé)在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整(zhěng)期，但(dàn)对标(biāo)2013年(nián)“移动互(hù)联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同