踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家续(xù)亏损(sǔn)，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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