金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人(rén)民币(bì)减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次信(xìn)证券点评如下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回(huí)落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是(shì)因为一(yī)季度(dù)透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷(dài)需求，而(ér)且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅(fú)减少的(de)问题，中信(xìn)证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财(cái)产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季(jì)初常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营(yíng)活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合(hé)季节(jié)性规律(lǜ)。在本月数(shù)据(jù)中，居民端出(chū)现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据(jù)得出类似居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去(qù)向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果没有进(jìn)一步的(de)政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持(chí)续(xù)维(wéi)持(chí)在低(dī)位。

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