为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(d复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思é)平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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