为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎn合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线g)代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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