总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带(dài)来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动中国一共有多少万亿钱

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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