近期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会对(duì)建设(shè)银行启动自律调查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管(guǎn)部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企业债券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具，房(fáng)地(dì)产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度(dù)在(zài)近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以(yǐ)及(jí)中国民生银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信(xìn)托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大(dà)连银(yín)行通过(guò)做市(shì)业务方式(shì)，每(měi)日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不(bù)同(tóng)的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易(yì)合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖(mài)或(huò)做市等方(fāng)式参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多期债(zhài)务(wù)融(róng)资工具发行定价严重偏离市(shì)场(chǎng)合(hé)理水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处(chù)四平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有限公司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有(yǒu)光大证券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有限(xiàn)公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商(shā偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ng)协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次(cì)，作出各(gè)类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和54名(míng)直(zhí)接责任人。作(zuò)出的(de)处分中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位(wèi)责任人(rén)被(bèi)认定(dìng)不(bù)适(shì)当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通(tōng)报的(de)原因(yīn)包括(kuò)低价(jià)包销多(duō)期(qī)债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市(shì)场参与机构在(zài)从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立(lì)市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和(hé)自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券(quàn)市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)、促进价格(gé)发(fā)现的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强(qiáng)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专(zhuān)家(jiā)周毅(yì)钦对《国际(jì)金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责(zé)，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负(fù)起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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