今年以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报(bào)披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港(gǎng)股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造(zào)业(yè)等。

　　夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁rong>一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港股(gǔ)的(de)投(tóu)资力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视(shì)野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不(bù)同程度(dù)增(zēng)持。

　　按(àn)照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市(shì)，南方港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)视野一年持有基金基(jī)金经理史博在一(yī)季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然(rán)看好港股(gǔ)市(shì)场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非制造(zào)业恢(huī)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁复速(sù)度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代表行业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出人工智能(néng)相关(guān)模(mó)型及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的(de)前(qián)景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部(bù)分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈(yíng)利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的(de)行业将有(yǒu)一(yī)定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压(yā)制，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌(diē)时(shí)，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利(lì)中，但是随(suí)着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期(qī)，生物行(xíng)业前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上(shàng)的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出(chū)有(yǒu)较好成(chéng)长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背(bèi)景下(xià)，有望开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的(de)机会(huì)：由(yóu)于中(zhōng)国经济(jì)修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的(de)行业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时部分(fēn)龙头公(gōng)司有长期的前沿(yán)技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收入(rù)扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未(wèi)来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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