五一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场(chǎng)大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第(dì)六(liù)个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的(de)总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没(méi)有来(lái)，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思金融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一(yī)样去等(děng)待(dài)它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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