AI板(bǎn)块成为2023年最(zuì)火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多(duō)基(jī)金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期投(tóu)资价(jià)值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利(lì)用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑(tiāo)战，将极(jí)大地影响我们(men)的生活方式和社(shè)会发展，为确保AI技(jì)术(shù)的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法(fǎ)规(guī)和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人(rén)工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行业的改变(biàn)。他(tā)还专门(mén)谈及，一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。数字(zì)化的核(hé)心(xīn)逻(luó)辑(jí)是(shì)提高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到(dào)具体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、互联网平(píng)台等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美(měi)国是(shì)一个和互(hù)联网行业(yè)一样大规模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可以看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意(yì)识到数字化(huà)的重(zhòng)要(yào)性。而(ér)此(cǐ)轮数字(zì)化将会和(hé)人(rén)工(gōng)智能(néng)深度融合(hé)，也会(huì)给中国(guó)公司带来发(fā)展的机会。目前整个(gè)板块的(de)估(gū)值(zhí)都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开(kāi)始(shǐ)方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣布成为百度文心一言首批(pī)生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心一(yī)言能(néng)力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出(chū)，该基金(jīn)一季度(dù)进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的(de)计(jì)算机和传媒(méi)互(hù)联网行业。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威(wēi)视、金(jīn)山(shān)办公，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要(yào)素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会，特别是软件和(hé)互联网(wǎng)领域的(de)机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)科技成长团队(duì)中，有不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)明确(què)看好人工智能(néng)带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年(nián)下半年开始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处于(yú)估(gū)值(zhí)、机构持(chí)仓的历(lì)史底部的(de)位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创、数字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景(jǐng)气周期(qī)，也是为数不多处于成(chéng)长前期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期的序幕(mù)，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和(hé)业(yè)绩修复，以软件计算(suàn)机为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能和可再(zài)生能(néng)源将构成未来社(shè)会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基(jī)金维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基于(yú)对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年(nián)，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样化的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个(gè)系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比如(rú)，建(jiàn)信(xìn)智能生活(huó)在一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融(róng)地(dì)产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅(yì)虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对(duì)于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大模型路线的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人工智能的应(yīng)用(yòng)领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的(de)一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一技术的应用和(hé)普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术(shù)，有望开启新一(yī)轮(lún)的科(kē)技创新(xīn)周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的(de)部分成长股是未来(lái)关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度(dù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的(de)非理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们(men)这时反而应(yīng)该加大对(duì)能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(yě)认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能(néng)看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季(jì)度布(bù)局了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能相关的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置(zhì)大概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次(cì)不(bù)一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个(gè)阶(jiē)段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的(de)。就好比去年初(chū)我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何(hé)分配？市场当前(qián)认(rèn)为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它(tā)的(de)“智能”水平达到了(le)什么程(chéng)度，以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让(ràng)人(rén)不明就里的(de)难(nán)题。谈资和(hé)投资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你