近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平(píng)均翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面(miàn)较弱(r翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗uò)，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估(gū)型：此前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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