在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今(jīn)年(ni毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗án)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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