在投资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要(yào)有个跌停板才(cái)和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人”……到底发生(shēng)了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受(shòu)到资(zī)金(jīn)的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入(rù)资金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪(hù哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资者关注二级(jí)市场交易价格(gé)溢价(jià)风险，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到(dào)4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风(fēng)险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千(qiān)万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经(jīng)达到(dào)27％，体现了(le)很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该(gāi)指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘(pán)不够(gòu)大，短期(qī)内受(shòu)到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅(fú)的(de)前面(miàn)，这(zhè)个情况就会(huì)产生基金产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格超出了指(zhǐ)数的(de)涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价(jià)。而(ér)高溢价(jià)回归的过(guò)程，就会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不要盲(máng)目买入高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的(de)最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是随(suí)着美联储加息预(yù)期下降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国际资(zī)本回流日(rì)本市(shì)场(chǎng)；二是(shì)随(suí)着疫(yì)后经济活动复(fù)苏和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将(jiāng)改(gǎi)革公司治(zhì)理监督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预(yù)计(jì)部分低(dī)估(gū)值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示(shì)大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理提示短期过(guò)快上涨带来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的(de)汇率风险，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投资者在自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年(nián)末规(guī)模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均(jūn)价测算，净流入资(zī)金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行(xíng)业前列。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上(shàng)资金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资(zī)金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗看，今年以来净流(liú)入资金(jīn)最多的是易方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流入资金(jīn)165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联(lián)网等(děng)，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基金指数与量化投(tóu)资部表示(shì)，随(suí)着前期(qī)创业板50指数的回(huí)调，当前(qián)估(gū)值已来到(dào)30倍的(de)历史低(dī)位区间，且一季(jì)报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明显，持续(xù)关注(zhù)板块(kuài)趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会(huì)议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩固(gù)和扩大(dà)新能(néng)源汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施(shī)建设和配套电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视(shì)防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发(fā)展(zhǎn)动能要(yào)加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型(xíng)的(de)两(liǎng)大(dà)动能，汇(huì)聚战略性新(xīn)兴产(chǎn)业的(de)创业板持(chí)续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议(yì)关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资(zī)金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题(tí)行(xíng)业(yè)的(de)资金(jīn)出(chū)现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场展现出更多结构性机会(huì)，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐步(bù)退(tuì)潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继续关注(zhù)资金合力最强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关(guān)品种(zhǒng)，中期在(zài)市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济(jì)复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大(dà)众消费等领域；而长期(qī)来看(kàn)，可(kě)以(yǐ)积(jī)极关注数字(zì)化(huà)对生产(chǎn)力的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等行业。

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