本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)write的过去分词怎么用，write的过去分词英语补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语éng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基(jī)本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏力度。

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