华(huá)尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净(jìn滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址g)值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空(kōng)报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露(lù)企业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德(dé)森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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