芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng手机扩展内存是什么意思)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假手机扩展内存是什么意思设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业(yè)的(de)知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会(huì)回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据(jù)的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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