为了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对(du一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱ì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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