大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

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　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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