芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。<远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊/p>

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕(bì)业即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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