总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉p>

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉一(yī)位公募投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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