财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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