北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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