5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续(xù)低(d无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场(chǎ无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ng)对短(duǎn)期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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