美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超(chāo)出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的(de)媒(méi)体报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密(mì)集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某些(xiē)地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他(tā)们(men)担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心(xīn)自(zì)己资金的(de)安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制利(lì)率从(cóng)本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预(yù)计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期海(hǎi)外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果，在三(sān)种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层(céng)面再(zài)次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会(huì)由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的十二生肖中张牙舞爪是哪些动物走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美(měi)国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的(de)关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期(qī)原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银(yín)行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油基本(běn)面状态(tài)要(yào)好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进(jìn)入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全(quán)部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌(diē)带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持(chí)续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

十二生肖中张牙舞爪是哪些动物　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yó十二生肖中张牙舞爪是哪些动物u)终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及(jí)预(yù)期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 十二生肖中张牙舞爪是哪些动物