大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股现在(zài)面(miàn)临(lín)的抛售风险要(yào)比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示(shì)，“到(dà雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁o)目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象(xiàng)的要(yào)持续得长一(yī)些(xiē)，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将更全(quán)面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的(d雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁e)可能性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的股票(piào)引领市场走高。他(tā)同时也(yě)补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向更优(yōu)质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶(è)化，投资(zī)者将越(yuè)来(lái)越看空股市(shì)，并(bìng)开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对(duì)现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可(kě)能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面(miàn)临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观(guān)点是，大(dà)型科技股(gǔ)一直受(shòu)益(yì)于(yú)其(qí)他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹的(de)后期。”

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