大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在(zài)内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商(shāng)PB估(gū)值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即(jí)便(biàn)经历(lì)年初以来的(de)大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运营商股息率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)市场整体，较高的分(fēn)红也成为(wèi)其进可(kě)攻、退可(kě)守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑和催化(huà)，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路(lù)”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄(é)深(shēn)化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召开在即的(de)第三届“一带一(yī)路”国(guó)际(jì)合作高峰(fēng)论(lùn)坛，“一(yī)带一(yī)路”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来(lái)，数(shù)字经济上升(shēng)为国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年(nián)国务院(yuàn)改组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作(zuò)为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)三：景(jǐng)气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民(mín)币(bì)升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作(zuò)为原材(cái)料(liào)高(gāo)度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时(shí)下游需求(qiú)基本集中(zhōng)在国内(nèi)市场的方向之一(yī)，将充分受益于(yú)人民(mín)币升(shēng)值(zhí)的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游(yóu)领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在(zài)修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)等之(zhī)外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年(nián)来(lái)经历了行业(yè)调整和(hé)产能过剩的困境，但近(jìn)期板块(kuài)景气已(yǐ)在改善：一方(fāng)面，随着(zhe)全球航运市场(chǎng)需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动(dòng)造船企业重组整合(hé)和产能优化(huà)之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢(huī)复(fù)良好。业绩确定性强，承(chéng)诺(nuò)高分(fēn)红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济增速下(xià)行(xíng)，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年(nián)，高速公路及(jí)铁路板块上市公司更(gèng)加(jiā)注重投资人回报(bào)，多家(jiā)公司(sī)发布股东(dōng)回报计划(huà)，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几(jǐ)年高分红水平，给投资(zī)人带来(lái)确定性(xìng)的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策(cè)基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间(jiān)较(jiào)大。

　　风(fēng)险提(tí)示大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企strong>

　　关注经济数据波(bō)动，政策超预期收紧，美联储超(chāo)预期(qī)加息(xī)等。

　　来源：兴(xīng)证策(cè)略