券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其(qí)一季(jì)携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营(yí携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ng)投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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