大(dà)家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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