今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(y五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩ā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美(měi)国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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