近期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第(dì)二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已(yǐ)对(duì)中国建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规(guī)行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金(jīn)融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的(de)监管力度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行(xíng)涉(shè)嫌违规行为，以及中国(guó)民生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银(yín)行和(hé)粤(yuè)财信托共5家(jiā)机构(gòu)涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家(jiā)机构存在债券代持(chí)交易等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方式，每(měi)日(rì)滚(gǔn)动开(kāi)展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清算速度不同的(de)现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等(děng)方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主承销的多(duō)期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离(lí)市场(chǎng)合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债券(quàn)市场自(zì)律管胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露，近期在(zài)查处四平市城(chéng)市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会(huì)进行(xíng)自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的(de)还有光大证券(quàn)、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监(jiān)管处(chù)罚力度加强

　　根据(jù)交易(yì)商协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师(shī)事务所(suǒ)、2家其他(tā)类(lèi)型机(jī)构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价(jià)包销(xiāo)多(duō)期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未(wèi)按(àn)照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别(bié)债务(wù)融资工具(jù)挤占了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了(le)一(yī)定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构(gòu)在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树(shù)立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和自(zì)律规则要(yào)求，合规展业，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机(jī)构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动性、促(cù)进价格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和(hé)风险管(guǎn)理，确(què)保合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金融报》记者表示，可胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的(de)清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相(xiāng)应的胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么公序责(zé)任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞争生态。

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