衰退近(jìn)在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大的(de)组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并识别(bié)该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被(bè10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适i)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基(jī)本(běn)面的(de)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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