自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归(guī)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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