大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的嗤笑的意思海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间嗤笑的意思TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见(嗤笑的意思jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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