5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽(qì)车公(gōng)告宣布(bù)，公司(sī)在(zài)2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披(pī)露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产(chǎn)销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到一(yī)名意(yì)向受让方，符合上(shàng)述(shù)要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协(xié)商一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支(zhī)付的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的(de)政府(fǔ)审批事项未(wèi)能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工(gōng)业(yè)集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太(tài)原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图(tú)是(shì)实现商用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对(duì)重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业的单(dān)月销量(liàng)，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽(qì)几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽(qì)车(chē)相关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两年(nián)的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积在2020年(nián)，其经(jīng)营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润(rùn)仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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