财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结(jié)女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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