看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷(gǔ)台湾是省还是市 台湾是省会吗，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是(shì)由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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