北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓(c退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思āng)数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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