金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向这(zhè别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在(zài)日本与(yǔ)投资(zī)对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了(le)。据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层(céng)的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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