北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来(lái)自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度(dù)股东大(dà)会(huì)上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的投团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到(dào)巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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