5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公(gōng)告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关(guān)交易规则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付的(de)基准价指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好款(kuǎn)为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车(chē)集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为(wèi)长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能(néng)被(bèi)盘活(huó)。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽(qì)的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太(tài)原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披(pī)露(lù)有关江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持(chí)资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继(jì)续(xù)积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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