为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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