投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的(de)公募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(rán)AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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