今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(d涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗e)一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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